深交所6月30日披露，杭州海康机器人股份有限公司创业板上市申请处于中止状态，并已经发出第2轮审核问询函，据悉，本次中止原因是杭州海康机器人股份有限公司因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据相关规定中止其发行上市审核。

海康机器人是母公司海康威视拆分出的一个子公司，海康威视曾在去年拆分一家子公司萤石网络并在科创板上市，目前市值已经接近200亿，同样的操作海康威视打算在海康机器人上如法炮制，但目前似乎遇到了些阻碍。

今年3月8日，深圳证券交易所（简称：深交所）发布了《关于受理杭州海康机器人股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的通知》的公告，海康机器人由此开启了上市之路。

从招股书中看，本次海康机器人冲击创业板IPO拟募资60亿元，主要用于海康机器人智能制造（桐庐）基地项目、海康机器人产品产业化基地建设项目等6个项目，但有关资料显示，本次募投的项目中，金额最大的两个项目，投资15.34亿元的海康机器人智能制造（桐庐）基地项目和投资11.66亿元海康机器人产品产业化基地建设项目，原本是公司计划通过自筹资金，现在转道A股谋求上市，让大家产生了该操作目的是转嫁了公司自身的财务风险的怀疑。

2022年1月19日，海康威视发布两则公告，其一称，以自筹资金投资15.34亿元建设海康机器人智能制造（桐庐）基地项目，在杭州市桐庐县规划用地190亩，规划建筑面积约31.00万平方米，用于建设海康机器人的智能制造工厂；其二，以自筹资金投资11.66亿元建设海康机器人产品产业化基地建设项目，在杭州市滨江区规划用地45亩，规划建筑面积约16.50万平方米，主要用于海康机器人的办公、研发场所及配套设施场所等。

海康机器人成立于2016年，成立7年以来，业务发展较为迅速，不仅营收规模突破至27亿元，净利润也在短短三年时间内，从4000多万元跨越至4亿元之上，公司于2019年、2020年、2021年及2022年前9月分别实现营业收入9.41亿元、15.25亿元、27.68亿元及28.1亿元；分别实现归母净利润4547.86万元、6509.64万元、4.82亿元及4.28亿元。

值得一提的是，在海康机器人的利润构成中，税收优惠和政府补助占比较高。2019年—2022年9月间（下称：报告期），公司享受的税收优惠金额合计分别为6041.24万元、7382.09万元、1.18亿元、1.27亿元，占利润总额的比例分别为133.37％、112.51％、24.74％、32.29％。

如此亮眼的成绩的背后竟暴露了资产负债率高，现金流等不足等问题。据悉，海康机器人目前资产负债率为70%，报告期内，海康机器人的经营活动现金流量净额分别为-1.4亿元、1亿元、-3.3亿元和-4亿元，除2020年度以外，其余各期公司经营活动现金流量净额均为负，经营性现金流累计净流出8亿元。

对此现象，招股书中解释称，流出资金大的主要原因系随着公司生产经营规模不断扩大，原材料采购与产品备货相应增加，应收账款也有所增加，上下游的付款及收款结算存在一定的时间差所致，此外，公司不断扩充员工团队，为此支付了较多的职工薪酬，也增加了经营活动现金流出。

海康机器人指出，公司研发费用持续保持快速增长，报告期前三年研发费用分别为32108.41万元、38258.01万元、45025.37万元和47875.14万元，复合增长率为18.42%。其中主要原因是职工的薪酬增长，根据招股书显示，2019年—2021年期间，海康机器人薪资支出分别为2051.98万元、3163.80、3958.72万元，随着未来人均薪酬的上调，研发费用还有可能进一步上升。

海康机器人在3月7日深交所受理上市申请以来第二次收到审核问询函，尽管公司产品力得到了广大客户们认可，但他的上市之路却并不是一帆风顺。

中国机器人峰会转载